Asset Liability Management: für eine solide finanzielle Entwicklung der sgpk
Die Leistungen, die wir für unsere Versicherten im Alter, bei Invalidität und im Todesfall erbringen, werden einerseits durch die Beiträge von Versicherten sowie Arbeitgeberinnen und Arbeitgebern und andererseits durch die Erträge unseres Anlagegeschäfts finanziert. Um sicherzustellen, dass jederzeit ein angemessenes Gleichgewicht zwischen den zu erbringenden Leistungen (Passivseite der Bilanz) sowie deren Finanzierung (Aktivseite der Bilanz) besteht, führen wir in regelmässigen Abständen Asset Liability Management-Studien (ALM-Studien) durch.
Die Waage symbolisiert das Asset Liability Management, indem sie das Streben nach Gleichgewicht und Ausgeglichenheit zwischen den zu erbringenden Leistungen und ihrer Finanzierung darstellt.
Im Verlauf eines Geschäftsjahres treten Versicherte in die sgpk ein und leisten gemeinsam mit ihren Arbeitgeberinnen und Arbeitgebern Sparbeiträge in die Pensionskasse. Gleichzeitig treten Versicherte aus unserer Pensionskasse aus, oder sie beziehen Leistungen von uns. Diese ständigen Zu- und Abflüsse von Vorsorgegeldern führen dazu, dass laufend Vorsorgekapitalien gebildet oder aufgelöst werden müssen. Nicht minder variabel sind die Erträge, die wir im Rahmen der Anlage der Vorsorgevermögen an den Finanzmärkten erzielen können. Sie hängen massgeblich davon ab, wie sich die globalen Börsen entwickeln.
Damit wir unseren Verbindlichkeiten trotz dieser Variablen jederzeit und zuverlässig nachkommen können, führen wir periodisch ALM-Studien durch. Sie untersuchen die langfristige Entwicklung der Aktiv- sowie der Passivseite unserer Bilanz und berücksichtigen dabei verschiedene Zukunftsszenarien. Die letzte ALM-Studie, sie wurde im Jahr 2022 durchgeführt, ist wenig überraschend zum Schluss gekommen, dass wir uns weiterhin auf veränderliche Rahmenbedingungen einstellen müssen. Gleichzeitig attestiert sie eine unverändert gute Balance zwischen der Aktiv- und der Passivseite unserer Bilanz. Aus diesem Grund dürfen wir das Risikoniveau zugunsten einer Steigerung der Rendite leicht erhöhen. Per 1. Januar 2023 haben wir deshalb folgende Justierungen in unserer Anlagestrategie vorgenommen:
Da wir tendenziell ein steigendes Zinsumfeld und infolgedessen sinkende Anleihenkurse erwarten, reduzieren wir den Anteil an Nominalwertanlagen (z. B. Staatsanleihen, Bargeld, Schuldverschreibungen) im sgpk-Gesamtportfolio. Bei den verbleibenden Nominalwertanlagen setzen wir verstärkt auf den Schweizer Heimmarkt und auf Anleihen mit hoher Schuldnerbonität.
Ein hochwertiges Hypothekenportfolio sorgt für einen steten Ertrag, gleichzeitig stehen ihm reale Werte in Form von Immobilien gegenüber (Grundpfand). Das minimiert unser Risiko. Wir erhöhen deshalb den Anteil an Hypotheken im sgpk-Gesamtportfolio und bieten neuerdings neben Festhypotheken auch SARON- und nachhaltige Hypotheken an.
Unter einer Risiko- / Güterabwägung zwischen Titelkonzentration (Schweiz) und Fremdwährungs-Engagement (Welt) setzen wir bei den Aktien verstärkt auf den Schweizer Markt. Damit fällt das Währungsrisiko weg, gleichzeitig investieren wir damit in unseren eigenen Wirtschaftsraum. Im Gegenzug bauen wir im Bereich Aktien Welt unseren Anteil an kleineren bis mittelgrossen ausländischen Unternehmen, den sogenannten Small- und Mid-Cap-Firmen, aus. So profitieren wir von einer höheren Dynamik, mehr Transparenz, und wir steigern unser Renditepotenzial.
Wir investieren verstärkt in unsere eigenen, physischen Immobilien und beteiligen uns anstelle von kotierten Anlagefonds vermehrt an Anlagestiftungen. Diese Justierung schützt unser Immobilienportfolio vor Überbewertungen, wir können von tendenziell steigenden Zinsen profitieren, und unser Anspruch an Qualität und Nachhaltigkeit ist sichergestellt.
Entkoppelt von geopolitischen Themen, Zinsen und Inflation, besticht Gold durch seine beständige Wertsteigerung. Weil es gleichzeitig eine gute Diversifikation bietet, erhöhen wir ab Juli 2023 den Anteil an physischem Gold in unserem Portfolio. Ein besonderes Augenmerk richten wir dabei auf die Nachhaltigkeit: Wir wollen verstärkt in sogenanntes Grünes Gold investieren, bei dessen Gewinnung internationale Standards für einen verantwortungsvollen Abbau eingehalten werden müssen.
Investitionen in die Infrastruktur (z. B. Bildungsstätten, Spitäler, Entsorgung / Recycling, Nachhaltigkeit etc.) sind rund um den Globus ein grosses Thema mit Potenzial – auch für unser sgpk-Anlagegeschäft. Deshalb erhöhen wir unser Engagement in diesem Bereich. Im besonderen Fokus stehen Investitionen in erneuerbare Energien sowie Projekte, die dem Klimaschutz dienen.
